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环球ug官网开户网址:朱民:懦弱的全球金融市场已经命悬一线

来源:烟台新闻网 发布时间:2020-06-17 浏览次数:


意见首脑专栏作家

朱民:清华大学国家金融研究院院长、IMF原副总裁

徐钟祥、韩绍宸




受新冠疫情的影响,全球股票市场大幅震荡。从2020年最高点至3月中旬的谷底,美国三大股指平均累计下跌33.7%,同期欧洲斯托克50指数和MSCI新兴市场指数划分累计下跌39.3%和33.9%。在市场大跌之际,美联储紧要降息,同时包罗欧央行在内的各大央行纷纷接纳行动,为市场提供流动性,全球股市止跌回升。从谷底至今,美国三大股指平均上涨在30%左右,全球其他股票市场均大幅上涨。


全球股票市场大幅反弹,市场中抄底的声音愈发强烈,股市真的稳住了吗?


早在疫情发生之前,全球金融市场已经风险高企。2008年金融危机后,全球债务不停攀升,G20国家债务从2008年的85万亿美元增添到2018年的159万亿美元,债务的增长速度远跨越GDP的增长速度,全球债务风险增添。此外,非银行金融机构在低利率环境下,加大杠杆并增添风险资产头寸,懦弱性不停上升。


全球金融风险高企的同时,疫情还在不停伸张,虽然各国已经最先复工,然则疫情对经济的影响仍然不明朗,懦弱的金融市场已经命悬一线。全球金融市场将走向何方?本文将以意大利为案例进一步剖析。


一、疫情下的意大利股市债市


1、 意大利股市大幅大跌


1)意大利股市下跌深度跨越其他国家


意大利疫情从2020年2月最先不停扩散,股票市场随后大跌。从2020年2月最高点至3月12日的谷底,意大利MIB指数累计下跌了41.54%。该下跌深度跨越西欧其他国家。



图12020年来西欧股市连续下跌后回升

资料泉源:Wind


股市大跌反映未来基本面恶化。疫情对意大利经济造成重大影响,企业未来盈利能力下降,股票市场下跌。与此同时,美股四次熔断,投资者恐慌情绪伸张,市场流动性重要,加剧了股票市场的下跌。从2020年2月最先,全球疫情不停扩散,意大利在所有国家中疫情最为严重,疫情对企业未来利润的打击更大,因此意大利股市下跌的幅度大于西欧其他国家。

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